Co se mohou investoři naučit od pokerových hráčů

Pokud už nějakou dobu čtete mé články, pak víte, že jsem velkým fanouškem pokerové teorie. Baví mě sledovat blogy a rozbory předních světovýh profesionálů.

Způsob, jakým jsou schopni vyhodnotit riziko a správně zužitkovat velké množství neúplných informací, jsou těmi nejcennějšími schopnostmi, které může investor nebo trader zařadit do svého repertoáru.

Zapomeňte teď na všechny ty plytké blogy, které v současnosti produkuje 99% "populárních" bloggerů a odborníků. V drtivé většině případů jsou totiž založeny na principu přiživování se na aktuálně populárních tématech za účelem získání čtenosti. Funguje to například takhle - Bill Ackman je teď ten špatný - ok, napíšu o tom blog; Facebook je strašná investice, takže ho v blogu strhám; Facebook je dobrá investice, takže v blogu napíšu, jak skvělá společnost to je; nebo vychválím Teslu jako skvělou firmu, i když za dob, kdy byla hodnota její akcie na $30, mě vůbec nezajímala.

Rozhodování na základě popularity vám nepřinese žádnou edge. Jen vás posune blíž k tomu, aby se z vás stal jen dobytek čekající na porážku.

Když si ale otevřete článek pokerového profesionála, který denně čelí doslova stovkám složitých rozhodnutí, zahrnujících počítání odds a matematické EV, úvahy o herní teorii, analýzu soupeřů, střídání tempa a stylu hry a další faktory... z toho už si něco vzít můžete. Pro každého tradera nebo investora se může jednat o zásadní zlom. Zautomatizování těchto metod tak, aby byly v oblasti investování pevnou součástí vaší práce, může být rozdílem mezi dobrým a skvělým traderem, či investorem.

Můžete začít třeba knihou The Theory Of Poker od Davida Sklanskyho. V té autor představuje fundamentální teorém pokeru. Wikipedia tuto myšlenku popisuje následovně:

Fundamentální teorém pokeru je zákon, který jako první zformuloval David Sklansky ve své knize The Theory Of Poker. Autor je přesvědčen, že vystihuje základní povahu pokeru jako hry, během níž provádíme svá rozhodnutí na základě neúplných informací.

Vždy, když svoji handu zahrajete odlišně od způsobu, jakým byste postupovali v případě, že byste viděli karty soupeře, získává váš protihráč; a vždy, když zahrajete handu stejným způsobem, jako kdybyste viděli soupeřovy karty, váš protivník prohraje. A opačně: pokaždé, když váš soupeř zahraje handu odlišně od způsobu, jakým by postupoval v případě, že by viděl vaše karty, vy získáváte; a pokaždé, když ji zahraje stejně, jako kdyby viděl vaše karty, prohrajete vy.

Fundamentální teorém je zde vyjádřen slovně, nicméně jeho formulace je postavena na matematickém základu. Každé rozhodnutí v pokeru může být analyzováno z hlediska očekávané hodnoty (expected value, EV) rozhodnutí z peněžního hlediska. Správné rozhodnutí v dané situaci je takové, které má největší EV. Pokud byste byli schopni nahlédnout do soupeřových karet, umožnilo by vám to spočítat si a provést matematicky nejsprávnější řešení (tohle je vždy pravda v heads-upu, ale ne vždy v multi-way potech). Čím méně se budou vaše rozhodnutí odchylovat od těchto správných řešení, tím lepší bude vaše dlouhodobá EV.

Aneb jak bychom tuto fundamentální teorii aplikovali na fungování finančních trhů: Pokaždé, když trhu dovolíte přimět vás provést rozhodnutí, které se neslučuje s vaší strategií, váš soupeř (trh) získává. Pokaždé, když uděláte rozhodnutí v souladu se svojí strategií, váš soupeř (trh) ztrácí.

Nezáleží na krátkodobém výsledku rozhodnutí. Soustředíte se na samotné rozhodnutí v očekávání, že váš systém je natolik silný, že dokáže být z dlouhodobého hlediska efektivní.

Pokud udělám dobré rozhodnutí, které je v souladu s mojí strategií, ale za několik dní se - pro mě nepříznivě - změní vývoj na akciovém trhu, absolutně si s tím nemusím lámat hlavu. Mé rozhodnutí má totiž z dlouhodobého hlediska plusovou EV. Vždy bychom se měli soustředit na kvalitu rozhodnutí, nikoliv na jeho výsledek.

Vše bude samozřejmě fungovat jen za předpokladu, že jste si zvolili silnou metodiku a systém. Něco, co má z dlouhodobého hlediska šanci na úspěch. Pokud jen slepě investujete, nebudete mít edge. EV se stává coinflipem. Ale edge potřebujete. A je jen na vás, jako na investorovi a traderovi, abyste si ji vybudovali na základě svých vlastních zkušeností.